降息50个基点！美联储以激进的第一步开启货币宽松周期

财联社 9 月 19 日讯（编辑 赵昊）当地时间周三（9 月 18 日），北京时间周四（9 月 19 日）凌晨，美联储宣布降息 50 个基点，将联邦基金利率目标区间从 5.25% 至 5.5% 调低至 4.75% 至 5%。

在决议之前，市场对降息幅度的预期在 25 个基点和 50 个基点之间。另值得一提的是，上一次美联储降息是在 2020 年 3 月份，这意味着，两次降息已经相隔了四年半之久。

联邦市场公开委员会（FOMC）在声明中写道，最近的指标表明，经济活动继续以稳健的步伐扩张，就业增长放缓，失业率有所上升但仍处于低位，通胀朝着 2% 的目标取得了进一步进展，但仍有些偏高。

新闻稿写道，FOMC 寻求在较长时间内实现充分就业和 2% 的通胀率，委员会对通胀率持续向 2% 迈进的信心增强，并判断实现就业和通胀目标的风险大致平衡。经济前景不明朗，FOMC 对其双重使命面临的风险保持关注。

鉴于通胀进展和风险平衡，FOMC 决定将联邦基金利率目标区间下调 0.5 个百分点（即 50 个基点）至 4.75% 至 5%。在考虑进一步进行调整时，委员会将仔细评估即将到来的数据、不断演变的前景以及风险平衡。

FOMC 将继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券（即缩表）。FOMC 再次强调，委员会坚定地致力于支持充分就业，并将通胀率恢复至 2% 的目标。

新闻稿最后写道，在评估适当的货币政策立场时，委员会将继续监测新信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍实现目标的风险，委员会将准备酌情调整货币政策立场。

委员会的评估将考虑广泛的信息，包括劳动力市场状况、通胀压力和通胀预期以及金融和国际发展情况。在本次决议中，理事米歇尔 · 鲍曼投出了唯一的反对票，她希望降息幅度是 25 个基点。

需要指出的是，鲍曼是近 19 年来首位投票反对利率决定的美联储理事。上一次发生这种情况是在 2005 年 9 月份，当时理事马克 · 奥尔森（Mark Olson）投了反对票，时任主席为格林斯潘。

根据与上一次决议声明进行的比对，FOMC 将就业 " 稳定 " 改为 " 放缓 "；修改了对于通胀的描述；" 进入到更好的风险平衡 " 改为 " 大致平衡 "；删除了 " 在对通胀持续向 2% 迈进更有信心之前，不宜降低利率目标区间 " 的措辞。

在公布利率决议的同时，美联储还发布了《经济预期摘要》（SEP）：

与会者们将 2024 年美国 GDP 增长预期从 2.1% 下调至 2%，并预计未来三年的增长都将保持在这一数字，长期增速保持在 1.8% 不变；今年的失业率预期从 4% 上调至 4.4%，未来三年分别为 4.4%、4.3% 和 4.2%。

同时，与会者下调了对今明两年 PCE（个人消费支出）通胀和核心 PCE 通胀的预期，其中 PCE 通胀率从 2.6%（2024 年预期）和 2.3%（2025 年预期）下调至 2.3% 和 2.1%，核心 PCE 则从 2.8% 和 2.3% 下调至 2.6% 和 2.2%。

分析师指出，从经济增长和通货膨胀预期来看，描述的完全是 " 软着陆 " 情景。

备受关注的利率预测 " 点阵图 " 显示，19 位政策制定者对 2024 年末美联储利率预期的中位数落在4.25% 至 4.5% 之间。这意味着，他们整体认为到年底还会在当前的基础上再累计降息 50 个基点。

预测中位数还显示，19 位政策制定者认为 2025 年末利率将落在 3.25% 至 3.5% 之间，即 2025 年将累计降息 100 个基点；2026 年将降息 50 个基点，并将长期维持在 2.75% 至 3% 之间。