400万！星链用户新里程碑 有望首次实现正自由现金流

　　《科创板日报》9月27日讯（编辑 宋子乔） 当地时间9月27日，SpaceX的星链（Starlink）部门宣布，其全球用户数量突破400万，“Starlink 为100 多个国家、地区和许多其他市场的400多万人提供高速互联网连接，感谢我们全球的所有客户！”

　　这一里程碑意味着，今年5月底至今，短短4个月内，星链新增客户100万。

　　Starlink在2015年推出，具有规模大、时延低、全球覆盖等特点，于 2020 年 10 月开始提供产品测试版服务；2022 年 12 月其用户数量达到 100 万，2023 年 9 月达230万，2024年5 月达到 300 万。

　　Starlink卫星的发射和运营是SpaceX的重要业务之一，它不仅为偏远地区提供互联网服务，还为商业和军事应用提供支持。目前，Starlink运营着最大的低轨道宽带卫星网络。SpaceX已发射了7062颗Starlink卫星，并且这一数字还在不断增加，Starlink的在轨运行卫星达6426颗。

　　此前很长一段时间，Starlink业务一直被视作SpaceX“负现金流的深渊”。大规模生产星链终端是Starlink的首要目标，也是实现盈利的关键。

　　星链终端的收费方式为终端+流量套餐，基本终端599美元/台，基本流量套餐120美元/月。对于要求更高的Starlink客户（例如移动、航海或航空用户），SpaceX销售的天线及其服务价格在每根2500美元至1.5万美元间。

　　在2023年9月，SpaceX负责Starlink和商业销售的副总裁乔纳森•霍夫勒（Jonathan Hofeller）透露Starlink终端不再亏本出售。2023年11月，Starlink宣布已实现盈亏平衡。

　　航天研究咨询机构Quilty Space的最新报告称，从2023年至2024年，用户增长推动星链从大幅亏损转为盈利。

　　Quilty Space今年5月发布的报告估算认为，Starlink 95%的用户为个体消费者。该机构估计，Starlink在2024年有望实现66亿美元的收入，同比增长80%（2023年实现收入14亿美元）；2024年星链的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为38亿美元，将首次实现正自由现金流。

　　这依然远不及SpaceX最初的目标。据该公司2015年向投资人募资时的文件，盈利上，SpaceX预估这一卫星网络业务能在2022年带来近120亿美元营收、70亿美元营业利润；用户数上，预计接近2022年底时，Starlink的活跃订户超过100万户，而SpaceX此前的预测值更高，达2000万户。

　　全球卫星运营商均在积极布局低轨通信星座，商业前景及稀缺的轨道资源是个主体加速布局的核心驱动力。目前全球低轨卫星互联网的星座主要有星链、亚马逊Kuiper、Eutelsat OneWeb、Telesat Lightspeed；后三个星座分别规划了3236、648和198颗卫星。此外Intelesat、SES、Viasat等传统头部星座也在规划投入低轨。

　　根据国信证券测算，卫星制造端全球市场空间超1000亿美元，应用端市场空间约2000亿美元。我国加速建设低轨卫星星座，2023年成功发射实验星多次、新规划“G60星链”且首星已下线生产、民营火箭技术不断突破、文昌商业发射场一号工位竣工、应用端多个手机厂商规划开通手机直连卫星；预计2024年国内开始规模发射低轨通信卫星，产业迎来0到1建设的高景气度发展大年，全产业链机会值得重视。

　　该机构称，星链卫星制造成本小于2000美元/kg，领先全球；猎鹰”9号是星链主力运载火箭，发射成本有望优化至1700万美元/次，领跑同行。低成本是规模效应的体现，也为后续国产低轨卫星互联网的部署梳理了价格标杆。