降息背景下无风险利率进一步下行，红利风格再受青睐，标普红利ETF（562060）午盘走高，恒源煤电领涨3.60%

　　9月25日，截止午盘，标普红利ETF（562060）涨1.80%，成交额1329.71万元。重仓股强劲上涨，涨3.60%，涨2.62%，涨1.81%，、、等纷纷跟涨。

　　消息面，央行重磅利好组合拳，提振市场投资信心，引入长期资本“活水”。9月24日上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会。发布会上，中国人民银行宣布，近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元。同时，央行将降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例。

　　除此之外，人民银行表态，坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控的强度，提高货币政策调控的精准性，运用了多种货币政策工具的组合，支持实体经济的稳定增长。受此消息影响，A股、港股市场纷纷高开高走。

　　认为，本次“一行一局一会”系列政策短期或有效提振市场情绪，修复市场流动性。就后续市场走势而言，偏稳健的红利，泛红利类资产或相对受益。1）偏稳健的红利与泛红利资产拥有更加稳定且充沛的现金流，未来增持回购力度或相对更大。2）流动性宽松带来市场利率下行的环境下，红利类资产的股息吸引力或持续。

　　银河证券认为，从当前的宏观经济背景来看，全球降息大环境实际上能够增强红利资产的吸引力，高红利支付的股票或资产因其提供的相对较高的收益率而显得更具吸引力。因此，尽管市场出现轮动，但红利资产由于其较高的收益性，仍然能够吸引长期持有者。

　　表示，当前我国经济处于金融周期下半场，在人口、房地产、去全球化、居民资产负债表等中长期结构性拐点的共同作用下，需求不足问题较为突出，供需失衡带来低物价环境，利率中枢走低。上市企业资本开支回落，成长机会相对稀缺，现金流相对较好公司更多倾向分红，红利股票的分子端得以保证。资金面上，存量博弈环境下资金偏好相对确定性回报，年初至今如险资、指数ETF等增量资金偏利好红利股票。上述趋势目前来看仍在延续，红利资产中期仍有望有相对收益。

　　认为，证监会本次对并购重组提出“提高监管包容度”等表态，并购重组的重视程度毋庸置疑。去年中央经济工作会议再提产能过剩，并购重组或是资本市场支持化解产能过剩的重要手段。因此，并购重组概念，包括其中预期较高的国企改革，以及并购重组惠及的券商等大金融板块，或都将有不错的机会。

　　综上所述，尽管红利资产近期面临短期调整的压力，但其长期投资价值依然显著。特别是在全球经济复苏缓慢、资金风险偏好降低以及国内无风险利率中枢下移的背景下，红利资产凭借其历史稳定的现金流、高股息率及政策支持等优势，有望成为投资者优化资产配置的重要选择。经过近期的调整后，红利板块的短期配置性价比进一步提升，为投资者提供了较好的入场时机。可借道标普红利ETF（562060），一键布局高股息、高分红板块。